2月28日，A股、港股的科技板块双双年夜跌。详细来看，作为本轮上涨龙头，恒生科技指数全天跌幅超越5%，阿里巴巴、腾讯控股分辨年夜跌6.04%、3.39%，同时，A股也单边下行，创业板指数、科创50指数分辨下跌3.82%、4.22%，题材股悉数哑火。多家受访基金公司以为，科技板块年夜幅回调，重要受美国关税打击、美股M7齐跌、科技板块年夜幅下行后资金博弈加强三年夜要素共振，但瞻望后市，科技行情仍无望连续，但大略率呈现高下切换跟行情分散。海内要素与资金博弈共振回想本周（2月24日—2月28日）行情，A股、港股的稳定均显明缩小，尤其是科技板块呈现了较为显明的情感退潮，科创50指数、恒生科技指数分辨下跌1.46%、4.97%，同时，海内钢铁、房地产等板块受停工提速拉动，顺周期表示上升，工程机器指数上涨4.2%。河汉基金以为，此次科技板块年夜幅回调的起因，重要包含三慷慨面：一是特朗普打算对华额定再征收10%关税。昨日特朗普表现，在2月初曾经对中国商品加征10%关税的基本上，3月4日将对中国入口商品额定再征收10%的关税；别的，原定于3月4日失效的对墨西哥跟加拿年夜的关税将准期实行，4月2日的平等关税打算仍将完整失效。二是昨日美股年夜跌，压抑市场情感。一方面英伟达财报表示“好但不冷艳”，只管客岁四序度营收同步增加78%，然而同比增加率却始终鄙人降，为近七个季度以来最低的增加率。另一方面，因为特斯拉近期在欧洲销量占比疾速下滑，连累其股价表示。近期美股连续调剂，昨日美股“科技七姐妹”齐跌，压抑市场情感。三是春节后以来AI工业连续上涨，短期也有震动整固的需要。在DeepSeek实现低本钱高效力的人工智能年夜模子，叠加阿里发布将加年夜将来AI范畴资源开销，海内AI工业叙事愈发清楚，AI中临时主线的位置进一步失掉确认，但短期来看，春节以来相干板块趋向上涨，资金买卖拥堵度离开高位，短期AI工业链投资曾经呈现过热旌旗灯号，自身也有震动整固的内素性需要。华安基金总结以为，科技板块年夜幅回调，重要受美国关税政策打击、英伟达财报未能年夜幅超预期、板块年夜幅下行后资金博弈加强三年夜要素共振影响。“此前科技板块的上涨重要遭到估值修复的推进，科技股连翻新高，积聚了较年夜赢利盘，不消除有资金受短期年夜幅上涨与市场稳定性影响，抉择高位落袋为安，资金博弈加强，招致稳定加年夜。”华安基金表现。而对本周顺周期表示回暖，华泰柏瑞基金表现，一方面2月停工进度减速，对什物任务量发生拉举措用；另一方面，受益沙巴足球于需要回暖，钢铁等大批商品价钱上涨，相干行业基础面无望改良。团体来看，邻近三月顺周期板块在停工的驱动下表示上升。科技行情仍无望连续回想春节以来DeepSeek引爆的科技股行情，中国资产重估成为寰球热门，固然短期稳定较年夜，但瞻望后市，多家基金公司依然对科技行情颇有信念。华安基金以为，固然近期科技板块可能会阅历必定的稳定，但政策支撑、经济苏醒跟估值上风还是科技板块临时开展的中心支持要素。“DeepSeek引领寰球认知改变，工业链全链条受益，动员中国资产重估，中国资产性价比凸显，德银、高盛等机构指出，中国科技股临时处于折价状况，以后PE程度低于汗青均值，ROE预期晋升，性价比凸显。”华安基金剖析表现，而作为科技上涨的前锋，港股更受寰球资源的青眼以及政策跟市场情感的推进，且席卷“硬件—模子—利用”的AI全工业链，更受益于AI行情，成为188金宝搏官网登录科技投资洼地。河汉基金以为，今后看，国内外危险扰动要素犹存，特朗普后续政策及海内两会依然是主要观察点。后期在情感过热下的催动上涨，现在或将进入消化期，而“高切低”的买卖思绪或将显现，有利于后期低位的中心资产等。金鹰基金也估计，经由此轮调剂之后，行情另有望连续，但大略率会呈现切换，类比2023年的ChatGPT行情。“事先，第一波行情也是TMT板块一同涨，然而传媒等板块在市场第一次发生不合之先行情就已停止，而第二波行情的偏向重要是光模块、效劳器、IDC等新主题，变更重要由于在新的主题上能看到海内AI龙头公司连续的订双数据，实质上是开端买卖EPS兑现的逻辑。”金鹰基金表现，“回到当下，阿里、腾讯等云厂商晋升资源开销算是一个能兑现EPS的逻辑，别的须要留神的是，行将进入3月份，会有越来越多的财报表露，市场的作风可能会转向事迹线。”短期看科技分散，中期看政策导向详细到资产设置上，因为海内要素扰动跟海内两会邻近，多家基金公司倡议，投资者能够在中临时维度增添多德配置，不拘泥于科技行情，同时BET9十年信誉备用登录入口存眷盈余、花费、顺周期等偏向的投资机遇。华泰柏瑞基金以为，两会前A股市场无望连续活泼，多元投资机遇无望浮现。跟着海内货泉及资源市场政策落地，市场危险偏好修复，红利修复或将逐渐表现，春节时期海内票房、出行等数据亮眼，DeepSeek彰显中国科技行业的连续提高，后续海内政策驱动下，上市公司红利或仍有上升潜力，新兴生长类资产存眷度无望晋升；若利率程度连续下行则盈余现金流板块同样无望受益。行业设置上，金鹰基金倡议，短期存眷 AI 硬件为代表的科技行情分散偏向，中期存眷政策导向。近期，微观层面平易近营经济座谈会夸大“硬科技”，工业层面 DeepSeek、阿里、宇树等催化层出不穷，金鹰基金以为，科技板块仍有买卖空间，短期要留心行情向“新质出产力”分散的可能性，如高空经济、卫星互联网等，同时倡议重点存眷 AI 眼镜、呆板人、AI 算力、半导体等 AI 硬件偏向，以及DeepSeek等AI软件偏向可等候回调机遇。同时，两会邻近，金鹰基金倡议，政策笼罩的偏向也值得存眷，重要存眷中心逆周期调理名目的动工跟事迹兑现，此中包含电力（核电、风电、电网）、新疆煤化工等。别的，花费“以旧换新”或将扩围加码，平易近生范畴福利补助的详细举动或将增添，后期表示明显偏弱的泛花费板块或迎来政策催化。
