美国财务部的一则“货泉化资产端”亮相，正将寰球眼光引向觉醒半个世纪的官方贮备金价。美国财务部长贝森特（Scott Bessent）在2月3日表现，美国当局将“货泉化美国资产欠债表的资产端”，并创立主权财产基金。市场因而猜想，美国财务部可能会经由过程从新估值黄金贮备来疾速筹集资金，从而增加发债需要。秘密而含混的亮相被市场解读为试图经由过程黄金重估弥补财务缺口，并为酝酿中的美国主权财产基金输血。1973年，美国当局将黄金贮备订价锁定在42美元/盎司，至今未变。若按以后金价（约2900美元/盎司）重估，其持有的8,133吨黄金账面代价将从110亿美元飙升至7600亿美元，霎时发明7,500亿美元的“纸面收益”。这一数字相称于美国2024年GDP的2.5%，足以笼罩年度赤字的四分之一。据彭博社报道，知恋人士流露，美国总统特朗普的高等经济参谋团队并未当真斟酌这一主意，但一些黄金市场参加者曾经开端存眷此番亮相。与寰球主流央行差别，美国黄金由当局直接持有，美联储仅经由过程黄金凭据实现货泉端记账。若国会同意重估黄金贮备至时价，财务部可将此7490亿美元增值直接“货泉化”，其后果堪比刊行等额国债，但无需承当本钱压力。兜售潮或酿造黄金血案除了从新评价美国黄金贮备代价的发起外，特朗普提名的白宫经济参谋委员会主席斯蒂芬·米兰还提出了一个更为保守的计划：出卖美国的黄金贮备。依据米兰的假想，当局将经由过程出卖黄金调换美元，随后将这些美元兑换成外币。此举既可经由过程外汇资产本钱收益发明财务新起源（以后美国黄金贮备为零收益资产），又能经由过程年夜范围外汇购入操纵抬升目的货泉汇率，实现特朗普当局"重塑寰球货泉估值系统"的策略目的。但是，米兰也否认，只管从执法角度而言这一计划或者可行，但出卖国度黄金贮备以购置外汇东西可能会在政治上支付昂扬价值。即便是出卖美国当局持有的8133公吨黄金中的一局部，也可能对黄金价钱形成严重打击。MKS Pamp SA研讨与金属战略主管尼基·希尔斯在一份讲演中写道，从新评价美国黄金贮备只要国会同意，因而“从技巧下去说十分轻易实现”。但假如随后出卖这些贮备认为新建立的主权财产基金供给启动资金，将对金价发生“极端倒霉”的影响。回想汗青，1999-2002年英国央行兜售415吨黄金，招致金价暴跌32%。按以后市场深度测算，金价或霎时击穿2,200美元/盎司。一旦美国开启兜售，恐激发效仿潮。CreditSights公司投资级跟微观战略主管格里菲斯（Zachary Griffiths）指出，美国的真正成绩是财务付出与收入重大掉衡，而非短期债权成绩。他以为，这种“小花招”可能会带来短期收益，但其危险弘远于收益。黄金重估实质是美国财务窘境的镜像。值得警戒的是，当黄金成为政策博弈的筹码，其避险属性正被同化为危险自身。
