4月2日，将根据《点对点贸易法》的美国贸易调查结果发布。该法案允许特朗普总统对一个国家的产品征收关税，因为该国在美国进口的两种产品中征收的关税，即所谓的“奖励关税”。自年初以来，中国的财产一直在表现，香港的股票一直领先于全球，有时上升了30％以上。在4月交易的第一天，悬挂式指数上涨了0.38％，元人民币继续以7.2〜7.3美元的价格稳定下来。相比之下，美国股票和美元遭受了卖方的影响，而运营到市场的逻辑逐渐从“特朗普交易”转移到“特朗普衰退”。租用大中国和北亚的首席经济学家丁·夏（Ding Shuang中国的关税。根据我们的估计，目前，中国的关税率为15点，高于美国的关税率。国家。在革命交易的过去一周中，特朗普宣布对所有进口汽车（包括一些进口零件）征收25％的关税，并将尽快生效。药品，筹码和木材也可以成为税收目标，即使未宣布税收时间，即使在4月2日，美国贸易调查的结果都将根据我们的贸易贸易行为提出一定的贸易，以提高贸易的影响。未来对中国的更多贸易限制将保持很高，美国可能会对中国和美国在2020年签署的经济协议的第一阶段和贸易的结果产生非常关键的影响。预计对特定商品类型的关税将对规格的出口产生有限的关税IFIC类型的商品将对美国的中国专家产生有限的影响。美国计划对向美国进口的委内瑞拉商品征收“第二关税”（从4月2日起生效），其对中国的影响也很小-2024年，从委内瑞拉进口中国原油石油，仅占原油进口原油的0.3％。在今年的第一季度，在主要货币中，欧元以4.5％的增长领先，而RATERMB交易所的运行良好，自2025年以来，这通常在7.2至7.3的范围内变化。 “在周一（3月31日），亚洲股市遭受了卖方的股份，市场很强劲。许多人认为rmb受到关税的打击，但市场趋势非常忠诚。香港股票和A-A-Shares的下降比美国股票小于美国的股票，而中国与近来的相结合。 - 过去阶段的价格调整（强度调整）在700至800点之间，比去年第四季度弱。特朗普当选后，有时近1,500分，但中价仍然显示出一定的行为。将来，RMB可能很难完全打破范围。一些企业家还告诉记者，当RMB今年左右接近7.2左右时，也出现了大量购买美元的浪潮。 Liu Yang说：“ 7.2〜7.3似乎是一个令人愉快的范围。如果美元指数稍后倒转，RMB可能会承受压力，但是如果选择方向，它仍然取决于中国人民银行的态度。”中国股市仍然是弹性的。在过去的一周中，避免中国股票市场风险的观点大大增加，而AOF香港股票却陷入了波动。但是，市场稳定显然比海外股票市场强。到上周五（3月28日）结束时，纳斯达克100指数在一个季度内下降了10％以上，而Hang Seng指数在第一季度领导了主要的世界股票指数。在第一季度，阿里巴巴的股价上涨了56％，而美国巨头股票（例如特斯拉和Nvidia）以及美国三个主要的指数都大幅下降。 4月1日，在最后一天的回调短途后，南部的资金仍然倾倒了香港股票，全天转让了1214.36亿港元，净购买了198.64亿港元。 Hang Seng Index在同一天上涨0.38％。高盛说，国际资金对PAGS的利益 - 它的中国人要大幅上升。 “在上周进行了互联网行业的一项调查之后，一般评论相对积极，有近40个海外和客户参加。所有与所有问题有关的问题都是相关的：AI交易是吗？您下次要开始交易国内需求吗？如何处理地缘政治不确定性？”该机构说根据调查和最近的表演大会，在C端杀手申请中的AI竞争将继续进行，国际投资者特别担心Tiktok和Wechat等过多的应用程序是否会成为最好的AI载体。这也是投资者目前对腾讯具有长期积极前景的主要原因。有许多国际资产管理机构投资经理，他们采访了记者，自年初以来，中国股票市场的强劲增长超出了许多投资者的期望。今年，MSCI中国的MSCI和Hang Seng Technology指数分别增长了16％和23％，大大高于发达和新兴市场的类似指数（分别增加了1％和6％）。 DeepSeek的出现改变了中国技术行业和中国股票市场前景的叙述，并保护了新的增长优化浪潮从自下而上开始，由变化和主题驱动。同时，全球股票基金正在积极寻找除美国股票以外的其他选择。与第一季度的美元和美国股票交易中的“特朗普衰退”相反，“美国例外主义”的崩溃已大大减少。巴戈打了“相互关税”，美国的财产被出售了。由于战争的反复关税，市场上的运营逻辑逐渐从“特朗普交易”转变为“特朗普衰退”。高盛最近表示，它将3个月和12个月的回报预测降低到-5％和6％（原始预测分别为0和16％）。根据3月28日的市场价格，相应的标准普尔500点分别约为5300点和5900点。基于高关税和经济增长的较高，该机构降低了标准普尔500年的EPS预测2025年和2026年的预测增长至3％（原始预测为7％）和6％（原始预测分别为7％）。高盛经济学家估计，接下来12个月美国经济下降的可能性为35％。背景下股票市场的历史性表现表明，从最近的高潮中，标准普尔500指数可以恢复到近25％。如果遵循这种模式，则意味着标准普尔500指数将进一步将其17％恢复到山谷的底部约4,600点。这对应于未来12个月对商定市场的预测为17次。在标准普尔500标准普尔500年历史上的三个大滴度中，价格比率的价格分别为15次（2022），13次（2020）和14次（2018）。 3月28日发布的数据还加剧了美国股票和美元的卖家。 2月美国的PCE主要通货膨胀率高于预期，每月高达0.4％，是2024年1月以来的每月增加。更重要的是，一项调查密歇根大学3月份进行的表明，消费者的信心连续三个月拒绝，这已经降至自2022年以来的最低水平。如果撤退到美国的风险加剧了，新兴市场可能会遭受溢出的负面影响。在这种情况下，美元可以再次上升并承担风险。 Jiasheng Group的高级分析师David Scutt告诉记者，“点对点关税”将继续尝试紧张的市场紧张感。自1940年代以来，当前的平均关税率已达到最高水平，如果继续升级，它可能会上升到1930年代的近20％。当时，美国Smut-Holly关税法案引发了全球关税战争和交易收缩，这是1929年股票市场崩溃的融合，并最终引发了大萧条。特朗普政策的当前贸易环境和不确定性需要o最糟糕的是。通常，由于“特朗普2.0”，关税政策仅限于有效性（在短期内不能支付巨大的缺陷，而且从长远来看，制造业也不会吸引制造业），乌克兰的问题已经达到了僵局，美国的国内改革发现了抵抗力，民意调查的不满意增加了50％。有些可以纠正市场期望的职责得到了满足。美联储在6月有降低利率的市场的当前利率估计。但是，如果通货膨胀的风险继续增加，那么推迟降低利率的决定可能会继续拖延Theus股票。
